天海源一郎
米金融政策変更について、世界の株式市場では織り込みが進んでいるものと思われます。米時間１月２６日の米ＦＯＭＣ（連邦公開市場委員会）直後の下落を経て、①３月早期利上げ開始②年間５回の利上げ③早ければ４―６月期からのＱＴ（量的引き締めとＦＲＢバランスシート縮小）開始―は織り込まれたのではないでしょうか。
アメリカの金融政策変更はマネーの動きに大きな影響を及ぼします、マクロ環境に併せて調整されるものであり、単純に「利下げは良いこと、利上げは悪いこと」ではありません。また今回は「バブルを退治するため」に行われるものではなく、コロナ禍からの経済回復を反映したものです。
それでも株式市場は疑心暗鬼になり投機資金の動きによって急なアップダウンを見せることになりますが、少し反発すると「あのときの安値は買い場だった」となる可能性が高いです。近年ではインデックスファンドやＥＴＦの隆盛によって、買われるときはどれもこれも買われ、逆に売られるときはミソもクソも売られる傾向があります。
市場急変時には本来の個別銘柄の価値が無視されることもあります。このような背景を理解すると、今は優良銘柄安値買いのチャンスということが分かります。象徴的な銘柄は「ソニーグループ（６７５８）」と「トヨタ自動車（７２０３）」でしょう。