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「為替ヘッジあり」投信は要注意…米金利上昇と円安で逆効果も1/1ページ

NISA(少額投資非課税制度)口座で買う米国株など海外物の投信では「為替ヘッジあり」が人気だ。しかし、米国の金利上昇と円安で利益を逃してしまうリスクが急速に高まっている。

投信の「為替ヘッジあり」は将来の為替レートを固定する為替予約で、円高時にドル資産の円換算額の目減りを防ぐ効果がある。

ただ、足元の為替相場は日銀が無制限に国債を買う「連続指し値オペ」の副作用で円安圧力が強い。せっかく米国株など海外資産に投資しても、為替ヘッジを選べば円安メリットは受けられない。

金利上昇も「為替ヘッジあり」投信の足を引っ張る。「為替ヘッジのコストは外貨と円の金利の差で決まります。ドルもユーロも短期金利が上昇傾向にあり、市場の予想通りなら米国債など外債型投信は為替ヘッジが重荷になりそうです」(大手証券の営業担当者)

注意したいのは「為替ヘッジなし」への乗り換え。乗り換え手数料ゼロは多いがヘッジありとなしは別商品扱い。NISA口座だと移し替えられるのは年間非課税枠の範囲内だ。

【2022年4月6日発行紙面から】

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